1.利率的系数与前面第三节的描述性分析一致，即利率越高，贷方死亡的可能性越大。
农村保险服务网点已增至2.2万个。因此，农民是普惠金融体系中最主要的服务对象之一。
商业性金融机构理应承担相应的义务，包括积极维护金融消费者及社区大众的社会公共利益，提倡慈善责任，构建社会和谐等。对涉农贷款平均余额增长超过15%的县域金融机构，按照增量部分的2%给予奖励，2013年拨付奖励资金20.90亿元。普惠金融强调的是一种政策向往，其政策不具有强制干预性，不违背市场经济的基本原则，而是建设性的、温和的、鼓励与激励并重的措施。对符合条件的村镇银行、小额贷款公司和农村资金互助社等3类新型农村金融机构，以及基础金融服务薄弱地区的金融机构网点，按照贷款平均余额的2%给予补贴，2013年拨付补贴资金41.05亿元。因此，对于弱势群体，普惠金融应首先确保他们可以获得最基本的金融服务，同时尽可能的降低服务其获得成本。
普惠金融的发展虽然具有一定的政策性，但并不是不计成本的。三是，普惠金融侧重弱势群体。我有时想，这次危机后是不是大家确实印钱印得太多了，是不是救助过度了，尤其是很多西方国家的政治周期很短，这客观上使得结构性改革一再滞缓。
市场原来认为希拉里当选没有悬念，特朗普需要在五六个摇摆州全部获胜才有当选的可能，也就是说，希拉里只要拿下这其中任何一个，特朗普就输了。无人机在中国售价只有两三千元人民币，而在美国，同类产品要两三千美元，使得中国在这一新兴产业中一举领先于美国。清教徒社会与特朗普私德问题，即美国是个清教徒的社会，是个非常正统的社会，我们在美国工作学习的时候天天都能体会到，最后不得不接受这么一个有严重私德问题的人做总统，今天想想都有点不可思议。大家都说美国人不关心政治，从现场来看，美国人民参政议政的热情还是非常高的，有的地方需要排队3个小时。
走出去的目的是为了请回来，海外并购的核心是与中国13亿消费者市场的对接和落地，全过程还应包含这些产业或企业与A股市场或香港市场的对接。主持人问，你以前好像不是这么看的。
所以，近年来我国海外并购热点领域的转移，折射了中国经济由出口导向向内需为主方向的重大转型。很多难民在本国是律师和医生，有很高的社会地位，很受人尊重，天天处在这么一个状态下，很容易抑郁，而黑市上很容易买到自动武器。讲座结束时已是晚上10点，东部凌晨1点，结果已经出来了，我问大家谁当选了，大家说特朗普当选了。特朗普当选后，第一时间成功地视察了《纽约时报》，美国主流媒体也从此再无人追问其私德问题。
还有一个人需要感谢中国人。在中国经济的每一个角落里，我们都看得见这张广告牌的影子。中国社会需求侧升级已经来临 供给侧结构性改革势在必行 上图能帮助我们理解今天中国社会正在发生的转型。上午我们飞往旧金山，到了已是下午，晚上7点我们在斯坦福大学有个宣讲会，5点多钟我们去的路上，此时东部八点多，开始点票，在一些关键的摇摆州，例如佛罗里达，民调是48.5%对48.5%，咬得很紧。
安倍赠送特朗普的礼物 十多年前中国推出QFII，欢迎全球国际机构投资者到中国资本市场投资，很多日本的投资者感兴趣，2006年，我去日本参加了一个关于中国资本市场的研讨会。同时，应该进一步推动经济体制改革，使我们的经济体制更加市场化。
当时分析了9•11事件发生的必然性，在于伊斯兰文明和基督教文明的矛盾和南北（富国与穷国）矛盾，还有以色列和阿拉伯国家周边的矛盾及因为犹太人在美国社会的巨大影响力而进一步激化了美国和阿拉伯国家的矛盾——这三大矛盾的交织，使得9•11事件某种程度上有一定必然性。这里也不排除如美国中西部等地的一些传统制造业，相对于中国市场仍然是比较先进的，将其与中国巨大的市场相结合，能够挽救一些夕阳产业，实现双赢。
事实上，参与现代政治如美国大选的成本非常高，巨大的财务支出不说，祖宗八代都要被骂一遍，天天被人诅咒、诬蔑、诽谤，毫无隐私可言，而真的上去以后好像也干不了什么，因为美国是小政府、大市场，唯一能够调动的财政资源还受到参众两院的掣肘。结果大家知道了，当晚美国股指期货跌穿7%底线，随后迅速反弹，美国股市从那时到现在一路大涨，三大股指连续创出历史新高。作为探索和加强直投能力的平台。另外一个路径，就是海外并购，实行拿来主义。我们三周前在美国的时候，从纽约坐火车去波士顿，深刻地体会到，美国人民太需要中国人帮他们建高铁了，不仅慢、服务态度差、不准点，光是一个晃得厉害你就受不了，站起来几乎寸步难行，而这已经是美国最好的高铁了。三、动态调节主动和被动管理比例，在一些没有比较优势的市场中逐步转向被动投资或指数投资，以降低成本。
他们研究了1960～2007近50年的历史中17个OECD发达国家的经济发展情况，期间这些国家共发生大大小小80次经济金融危机。带领中国企业走出去和请进来，与产业界、PE界、地方政府、证券公司、国际金融机构建立深度合作模式。
概括起来，有这几个方面的要点： 一是在公开市场、另类投资与直接投资三者之间进行动态调整，直投能力加强后资产更多从公开市场向直投市场转移。对今天的中国而言，高质量的经济发展是我们的首要任务，它能够牵引一国各种社会文明的整体进步，我们应加快经济转型和增长，推动中国社会尽快跨越中等收入陷阱。
这张图上蓝色的点是大选前希拉里支持者关注的问题，数字是关心的人数比例，红色则对应特朗普的支持者。前两年，《经济学人》出了一期封面文章，题目叫《阿根廷是怎样花了100年的时间从一个发达国家沦为发展中国家的》。
今天在座有很多中国PE界、产业界、上市公司、地方领导、地方产业基金和科技园区，欢迎我们大家一起合作，形成合力，分工协作，当然，这种合作不是说政府指定的或者行政安排的，是通过市场化的方式，我们各自发挥我们的比较优势，大家各司其职，协同作战。美国人是一个人自己跑，中国人是一大群人一起跑，都是用微信组的一个个跑步群。今年中国有100多个城市举办了马拉松比赛，我最近第一次参与，也是体验一下，跑了一次半马，在湖南常德（上图）。希拉里比较强调意识形态，强调美国的价值观，特朗普相对来说实事求是一点，即至少承认美国社会一些客观存在的问题，尽管并不一定有解决方案。
我说你这得用多大的相机才能照出这么漂亮的照片啊，他们说不是，我们是用无人机照的。二十年来，韩国社会从企业家到金融家到政治家，出现过大量的腐败及腐败曝光后的悲剧，这与其当时资源配置方式是高度相关的，非市场化的配置方式，不透明，哥俩好，都是桌下交易，某一天阳光一照，惨不忍睹，跳楼跳崖。
德国有100万难民，1%的人抑郁了，就是1万人，千分之一的人抑郁，就是1千人，所以我们知道默克尔的政治前途是非常暗淡的。上图更加能够说明问题。
开往春天的列车 第二个故事。我跟韩国人说，你们天天生活在这样的环境中真幸运。
中国人民这种勤劳致富和不怕竞争的精神是中国经济增长生生不息的动力。你会发现有一个规律，特朗普的支持者对前面几个问题更加关注，经济、安全，而希拉里的支持者对图底部的问题例如同性恋问题、环境问题等的关注超过特朗普的支持者。经过了20年的发展和开放，韩国今天财阀和资本市场的比重是5:5，韩国金融体系取得了很大的进步，也培育出了一大批高科技企业。法国有大量的难民，都集中在难民营里，一些难民聚众骚乱，警察进去维持秩序，发现还打不过他们。
乡村和城市的对决，结果是农村包围城市。发展经济，遇到挫折或危机是常态，如果每一次危机后你都能迅速反弹，久而久之就崛起了，如果每次都复苏很慢，久而久之就衰落了。
第二，日本人不愿意把制造基地拿到中国来，我说可以，尽管这样成本可能高些，但日本的制造工艺比较精湛，可以保证质量。紧接着，有传说郭台铭要参选台湾地区领导人。
我们重点谈一下第二条路径，海外并购。这样的国家和勤劳严谨的德国人绑在一起，等着出问题。